jeudi 19 avril 2012

L'échéance Avril arrive à grands pas pour les options sur le DJ EuroStoxx 50

Il ne reste plus beaucoup de temps, 2 jours, avant l'échéance des options sur Avril.



Le Smile de Volatilité se renforce pour l'échéance Avril et reste quasi inexistant pour le reste de l'année.
→ L'effet est technique et dû à la maturité très courte de ces options.
 
▪ Le skew sur les échéances moyennes et longues apparait semblable.
→ l'amplitude des variations d'un mouvement brusque de baisse est identiquement intégré sur toutes les échéances.



mercredi 11 avril 2012

La volatilité implicite du DJ eurostoxx 50 réagit vite

Après les baisses marquées sur les indices européens, il était concevable que les volatilités implicites devaient réagir. On n'a pas été surpris.
En regardant les volatilité avec une matrice, par échéance et par "moneyness" on peut avoir une vue bien plus précise sur la manière dont les sentiments de marché se retranscrivent au travers des cours des options.
Les marchés étant tous corrélés, les sentiments (euphorie, peur, ....) exprimés dans les prix des options et représentés en volatilités implicites conditionnent forcément les marchés des sous-jacents, ne serait ce qu'à cause de leurs couvertures.


La volatilité implicite exprimée par spot / strike (moneyness) montre une certaine linéarité sur les échéances longues, et devient plus abrupte au fur et à mesure que l'échéance diminue.

Les niveaux relatifs des volatilités implicites entre échéances montrent une certaine anticipation que font les opérateurs sur les mouvements de l'Eurostoxx 50 au cours de l'année.

Les mouvements sont venus du court terme, avec une volatilité ATMF sur l'échéance Avril qui passe de 19% à 25%. Sur décembre, le mouvement est plus léger, avec une hausse de 23.21% à 24.94%.
On reste à l'affût sur DEC12, un risk reversal -10% / +10% continue à focaliser notre attention.

samedi 7 avril 2012

Une volatilité implicite qui reste basse sur le DJ Eurostoxx 50

En reprenant les données de la surface de volatilité sur le DJ Eurostoxx 50, on peut facilement constater que la volatilité reste sur des niveaux assez bas vis à vis des derniers accès de violence qu'ont pu connaitre les bourses européennes..

Si on reprend la surface de volatilité publiée sur www.strategies-options.com Surface de Volatilité sur le DJ Eurostoxx 50 au 04-04-2012

 
On reste très calme sur le prix des options, personne ne s'emporte.
Avec ces prix, on est à un peu plus de 7% de spread en points de volatilité implicite sur le risk reversal -10% / +10% sur DEC12. Peut être un bon trade à jouer.